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英國(guó)倫敦國(guó)際礦業(yè)及礦業(yè)投資展覽會(huì)是全球領(lǐng)先的礦業(yè)公司、投資者和行業(yè)專業(yè)人士交流平臺(tái)，并擁有廣泛的國(guó)際參會(huì)者網(wǎng)絡(luò)，致力于為礦業(yè)公司、投資者和行業(yè)專業(yè)人士提供聯(lián)系、交易和人脈拓展的機(jī)會(huì)，為與行業(yè)頂尖公司互動(dòng)提供了無(wú)與倫比的機(jī)會(huì)。
過(guò)去四年，全球礦業(yè)和金屬科技領(lǐng)域相對(duì)活躍，融資和并購(gòu)總額（取決于具體數(shù)字）約為100億美元，這在該行業(yè)是前所未有的。美國(guó)Orion Industrial Partners的執(zhí)行合伙人Mark Frayman向Richard Roberts介紹了他對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的看法。弗雷曼曾在必和必拓?fù)?dān)任過(guò)多個(gè)高級(jí)管理職務(wù)，包括必和必拓風(fēng)險(xiǎn)投資部門(mén)負(fù)責(zé)人。他在2024年英國(guó)倫敦國(guó)際礦業(yè)及礦業(yè)投資展覽會(huì)的“明日資源”大會(huì)上發(fā)表小組討論，重點(diǎn)關(guān)注近期采礦和金屬技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化的激增及其重塑行業(yè)價(jià)值鏈的潛力，并讓投資者更多地思考與能源轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)和礦產(chǎn)勘探、礦山開(kāi)發(fā)和礦產(chǎn)加工的潛在根本性轉(zhuǎn)變息息相關(guān)的科技公司。
理查德·羅伯茨：您如何描述當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境？
馬克·弗雷曼：從全球范圍來(lái)看，管道的廣度與我們一段時(shí)間以來(lái)看到的一樣有希望。
瞄準(zhǔn)關(guān)鍵礦產(chǎn)價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的新公司正在涌現(xiàn)，它們來(lái)自傳統(tǒng)礦業(yè)生態(tài)系統(tǒng)以外的地區(qū)，例如硅谷、波士頓、特拉維夫、倫敦，當(dāng)然還有多倫多、珀斯和智利。很難明確確定其驅(qū)動(dòng)因素，但很可能是多種因素共同作用的結(jié)果，包括平臺(tái)技術(shù)的進(jìn)步，例如生成式人工智能、云計(jì)算、先進(jìn)電化學(xué)、合成生物學(xué)，這些技術(shù)也可以應(yīng)用于金屬和采礦業(yè)的特定機(jī)遇。
企業(yè)家、學(xué)術(shù)界和投資者也越來(lái)越意識(shí)到工業(yè)脫碳的機(jī)遇規(guī)模、關(guān)鍵礦物在其中的作用，以及與其他更擁擠的氣候技術(shù)領(lǐng)域相比，該領(lǐng)域迄今為止的投資相對(duì)不足。一些初創(chuàng)公司成功跨越了所謂的“盧比孔河”，成為大型獨(dú)角獸企業(yè)。例如 KoBold Metals、Jetti Resources 等。這吸引了下一波瞄準(zhǔn)采礦業(yè)類似機(jī)遇的公司。采礦業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模以及僅僅贏得幾份大型終端客戶合同就足以成就一家規(guī)模龐大的公司。然而，投資者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，其影響在今天的市場(chǎng)上顯而易見(jiàn)。
理查德·羅伯茨：哪些細(xì)分市場(chǎng)最具吸引力？
馬克·弗雷曼：很難只確定一個(gè)，但我會(huì)按照以下方式細(xì)分市場(chǎng)。
首先，有些公司正在開(kāi)發(fā)專門(mén)針對(duì)采礦業(yè)的新解決方案。例如，一種新的粉碎技術(shù)，或者一種可以從硫化礦中回收銅的新浸出方法。?
這些領(lǐng)域的公司往往會(huì)吸引了解該行業(yè)的投資者的資本，通常，我們會(huì)對(duì)以下情況感興趣：(a) 他們瞄準(zhǔn)的是一個(gè)巨大的、迄今為止未滿足的需求；(b) 有證據(jù)表明他們確實(shí)吸引了客戶；(c) 該技術(shù)有一些現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)；(d) 我們相信該團(tuán)隊(duì)有能力建立銷售渠道并籌集足夠的資金以成為一家規(guī)模可觀的公司。
我們的投資組合中，有三家公司屬于這一類別，它們?cè)诙喾N礦石類型的試驗(yàn)中取得了令人興奮的進(jìn)展，分別是銅礦領(lǐng)域的 Jetti 和 Ceibo，以及稀土領(lǐng)域的 Alta Resource Technologies。
我們還有第二組公司，它們?cè)诓傻V業(yè)的背景下應(yīng)用來(lái)自相鄰行業(yè)的某種低風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)，例如新的自動(dòng)化方法或車隊(duì)電氣化。我們發(fā)現(xiàn)這些公司很有意思，因?yàn)樗鼈兡軌蛘宫F(xiàn)出創(chuàng)造并維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，因?yàn)檫@些技術(shù)本身通常已經(jīng)廣泛應(yīng)用，或者只是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的漸進(jìn)式改進(jìn)。我們還希望看到客戶吸引力、產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合度，以及打破根深蒂固的客戶-供應(yīng)商關(guān)系的能力，因?yàn)閷?duì)于礦商來(lái)說(shuō)，放棄大型、“更安全”的原始設(shè)備制造商的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而選擇“風(fēng)險(xiǎn)更高”的初創(chuàng)企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)往往不匹配。
第三，一些公司正在尋求適用于多個(gè)行業(yè)的脫碳解決方案，包括采礦業(yè)。例如，碳捕獲、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、高溫工業(yè)供熱等。
這是我們重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，但需要謹(jǐn)慎，因?yàn)槌思夹g(shù)、團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之外，通常還存在客戶采用風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)在所有初創(chuàng)企業(yè)中都顯而易見(jiàn)。我們傾向于尋找“綠色替代方案”，這些方案能夠在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)與化石能源成本持平，而不愿在中長(zhǎng)期依賴“綠色補(bǔ)貼”和/或監(jiān)管補(bǔ)貼。
理查德·羅伯茨：您認(rèn)為我們需要等待非礦業(yè)公司（例如大型科技公司或汽車制造商）來(lái)顛覆采礦流程，還是該行業(yè)可以自行創(chuàng)新？
馬克·弗雷曼：正如我之前提到的，我認(rèn)為如今創(chuàng)新的基礎(chǔ)已經(jīng)到位，而且正在發(fā)生。這并非一朝一夕就能實(shí)現(xiàn)的，但如果你看看過(guò)去五年初創(chuàng)企業(yè)的蓬勃發(fā)展以及企業(yè)與初創(chuàng)企業(yè)成功合作的案例，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其發(fā)展軌跡是積極的。我個(gè)人非常高興看到包括汽車制造商和大型科技公司在內(nèi)的下游客戶對(duì)我們行業(yè)的興趣。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這進(jìn)一步證明了關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域尚未開(kāi)發(fā)的機(jī)遇規(guī)模巨大。
但我相信，這些參與者與現(xiàn)有企業(yè)合作將產(chǎn)生最大的影響，這些企業(yè)在采購(gòu)、測(cè)試和應(yīng)用技術(shù)以提供我們世界所需的基礎(chǔ)材料方面擁有數(shù)十年的經(jīng)驗(yàn)。他們見(jiàn)證了技術(shù)周期的更迭，了解該行業(yè)、區(qū)域監(jiān)管制度、社會(huì)價(jià)值/許可證等方面的細(xì)微差別。我確實(shí)相信新參與者可以擾亂或震撼思維，但我并不悲觀，認(rèn)為真正的創(chuàng)新的唯一希望是一個(gè)全新的局外人進(jìn)入。
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下屆展會(huì)時(shí)間：2025年12月02號(hào)~12月04號(hào)
展會(huì)行業(yè)：礦業(yè)
